USD
449.58₸
-0.490
EUR
486.94₸
-1.570
RUB
4.86₸
BRENT
87.29$
+0.180
BTC
70797.90$
+1402.700

Как рынки могут удивить инвесторов в 2017 году?

Британский журнал The Economist опубликовал свой прогноз

Share
Share
Share
Tweet
Share
Как рынки могут удивить инвесторов в 2017 году?- Kapital.kz

Если 2016 год был годом шоков, то что принесут следующие 12 месяцев? Британский журнал The Economist попытался предсказать возможные сюрпризы в наступающем году.

Последний опрос управляющих глобальных фондов, проведенный Bank of America Merrill Lynch (BAML), определил то, в чем большинство людей не сомневаются, пишет издание vestifinance.ru.

После победы Дональда Трампа инвесторы ожидают выше среднего рост экономики, более высокую инфляцию и увеличение прибыли. Они активно инвестируют в акции и имеют намного меньше, чем обычно, средств в облигациях.

В связи с этим не очень трудно представить первый возможный сюрприз. Ожидания результата от фискальной политики Трампа чрезвычайно высокие. Но для реализации этой политики потребуется время, и к тому же инициативы президента могут быть выхолощены конгрессом (особенно в вопросе государственных расходов).

Кроме того, демография и низкая производительность труда способны помешать ускорению экономики до ожидаемого новой администрацией уровня в 3−4%. В конце концов ни фискальное, ни монетарное стимулирование до сих пор не смогло оживить экономику Японии.

Прибыль американских компаний, которая снижалась в начале 2016 года, почти наверняка начнет расти, особенно если новая администрация добьется сокращения корпоративных налогов. Но с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 28,3, как указывает экономист Роберт Шиллер, много хороших новостей уже заложены в цене.

Коэффициент, определяющий среднюю прибыль за последние десять лет, на 70% выше своего среднего долгосрочного показателя.

Между тем, ФРС планирует в 2017 году трижды повысить ставку, что, скорее всего, приведет к укреплению доллара и снижению иностранной прибыли американских корпораций в долларовом выражении.

Таким образом, сюрпризом могут стать не очень высокие показатели Уолл-стрит в 2017 году.

Развивая мысль, вторым сюрпризом может быть то, что дела у государственных облигаций окажутся не такими уж плохими. Доходность десятилетних казначейских облигаций уже приближается к верхней границе диапазона 1,5−3%, в котором они торговались последние несколько лет.

Стоимость заимствования для частного сектора, включая корпоративные облигации и закладные с фиксированной ставкой, склонна двигаться сообразно доходности казначейских облигаций.

Возросшая стоимость заимствования будет иметь негативный эффект на экономическую активность. Как итог, резкий всплеск доходности облигаций часто самостоятельно корректируется, так как более слабая экономическая статистика ведет к откату доходности.

Третьим потенциальным сюрпризом года может стать «собака, которая не лает». Больше всего опрошенные BAML управляющие фондами опасаются развала Евросоюза. Именно поэтому они имеют меньше, чем обычно, европейских акций.

Но ЕС может избежать катастрофы, если Марин Ле Пен проиграет на президентских выборах во Франции, а Ангела Меркель вновь займет пост канцлера Германии.

Популизм не каждый раз одерживает победу, что подтвердили недавние президентские выборы в Австрии. Экономика еврозоны может увеличиться на неплохие 1,6% в следующем году, говорится в прогнозе ОЭСР. Более того, континент может даже оказаться «тихой гаванью» в случае потрясений где-либо еще.

Другой потенциальный сюрприз 2017 году может появиться из-за большой дестабилизации рынка. Подобное уже было в прошлом: мгновенные обвалы и неожиданные скачки доходности облигаций произошли в результате сбоя компьютерных программ.

Кроме того, не следует исключать и угрозу мощной кибератаки финансовых рынков.

И, наконец, последним сюрпризом может стать золото. Определение целевой цены золота — игра в наперстки. Можно понять, почему инвесторы покупали драгметалл, когда центральные банки активно им запасались в 2008 году. Но трудно объяснить причины двукратного увеличения цены на золото в течение трех лет до начавшегося в 2011 году обвала.

В связи с ростом инфляционных ожиданий после американских выборов цены на драгметалл могут устремиться вверх. Но золото не просто страховка от инфляции, оно также становится востребованным в период политической нестабильности. Учитывая агрессивный настрой администрации Трампа по отношению к Китаю и Ирану, нетрудно представить, что у золота в 2017 году будет не один повод ярко засиять.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.